美联储从去年四bsry度已经开始缩表47yK日本央行在去年12月也开始小幅缩表，背后的原因X20M：美国经历次贷AkHZ机之后的三次QE，在没遭受严重bF8h胀的基础上（依6md5的是美元占有国bbz0储备货币独有的rXt3势）修复了商业tssv行的资产负债表WOYQ让银行体系恢复97K0健康；而日本银G4ve业经历了20多年对坏账的自我消ye53，也已经基本恢xPdz，这是日本通胀dbqU平开始趋于正常UJGg主要原因，这是gI5N国、日本央行可Htco陆续缩表的原因f3pH在IlJE

高盛认为，3h83联储加息节nc2Z变快的催化iR3S并不是通胀GSnJ期回升，而1MmF失业率不断cfhP降9Lvz